Мировые фондовые рынки показали угрожающий рост
В Европе и США рынкам оказывает поддержку корпоративная отчетность, но экономическая статистика остается слабой
Плохо осведомленные пессимисты
Фондовые рынки крупнейших мировых экономик подпитывает сильная корпоративная отчетность, которую не смогла испортить даже пандемия. Напротив, похоже, что коронавирус дал толчок большинству компаний для дальнейшего развития: внедрения новых технологий и стратегий развития. Позитив наблюдается как в Европе, так и в США. Впрочем, макроэкономические перспективы пока инвесторов не радуют.
Вчера, 20 октября 2021 года, уверенный рост наблюдался на европейских торговых площадках. Сводный индекс крупнейших предприятий региона Stoxx Europe 600 к закрытию рынка поднялся на 0,32% и составил 470,07 пункта, сообщает Finmarket. Британский FTSE 100 прибавил 0,08%, германский DAX — 0,05%, французский CAC 40 — 0,54%, итальянский FTSE MIB 0,94%, испанский IBEX 35 — 0,24%. В числе компаний, представивших хорошую отчетность, были Husqvarna, Nestle и Deliveroo — рост бумаг составил от 2,5 до 3,8%.
Также хорошую отчетность представили американские компании, например, Verizon и Abbott Laboratories. Однако одновременно в стране была опубликована «Бежевая книгпа» — экономический обзор, который показал, что экономическая активность в США в августе-сентябре росла темпами от сдержанных (modest) до умеренных (moderate). При этом, проблемы в цепочках поставок, а также дефицит рабочей силы ограничивали рост экономики и способствовали усилению инфляции.
Сдерживающим фактором для фондового рынка США в среду стал рост доходностей казначейских облигаций США: процентная ставка десятилетних US Treasuries поднималась в ходе торгов до 1,673%, максимума с мая. На этом фоне фондовые индикаторы США завершили торги разнонаправлено. Так, Dow Jones поднялся на 0,43%, до 35609,34 пункта, а Standard & Poor's 500 — на 0,37%, до 4536,19 пункта. При этом Nasdaq Composite опустился на 0,05% и составил 15121,68 пункта.
Не торгуется в одном направлении и фондовая Азия. Утром 21 октября 2021 года, стало известно, что ставшая скандально известной компания Evergrande, о которой ниже будет еще немало сказано, отказалась от планов продажи контрольного пакета акций подразделения по управлению недвижимостью Evergrande Property Services Group за 2,6 млрд долларов. Это было воспринято негативно, хотя к обвалу пока не привело.
Секрет хорошей отчетности
Ситуация на внешних рынках остается неустойчивой, отмечает ведущий аналитик управления анализа рынков «Открытие Инвестиции» Андрей Кочетков. С одной стороны, S&P 500 растёт уже шесть сессий подряд, но, с другой, усиливаются негативные факторы. Представители ФРС уже прямым образом заявляют о том, что могут начать сокращение скупки облигаций с ноября. От Банка Англии ждут первого повышения ставки на ноябрьском заседании, а от ЕЦБ — во II квартале 2022 года.
И в Китае рынок демонстрирует повышенную волатильность в последнее время, продолжает эксперт. Власти все чаще вмешиваются в экономические процессы. После рекорда цен на уголь в начале недели Комиссия по реформам и развитию заявила о мерах по борьбе с биржевыми спекуляциями. Как итог, уголь дешевеет три сессии подряд, а на торгах 21 октября провалился на максимально разрешённые 11%.
Позитивной гаванью остаётся период корпоративных отчётов, подтверждает Андрей Кочетков. Как правило, аналитики закладывают менее оптимистичные ожидания, что приводит к весьма красивой картинке, когда почти ¾ корпораций отчитываются лучше ожиданий. Естественно, что третий квартал не является исключением. Пока мы можем говорить о достаточно сильном росте прибыли и выручки у большинства компаний, тем более, что сравнивать текущие результаты с третьим кварталом 2020 года довольно легко и приятно.
Однако корпоративный пессимизм может легко отступить на второй план, если продолжится рост доходностей облигаций в Европе и США, предупреждает аналитик. По американским 10-летним казначейским обязательствам доходность подскочила уже до 1,66%. Но, как бы ни были сильны отчеты, близость смены вектора денежной политики ведущих центральных банков заставляет проявлять осторожность.
Угроза «жесткого» дефолта Evergrande стала более реальной
Тем временем в четверг, 21 октября, фьючерсы на американские фондовые индексы на утренних торгах демонстрируют умеренно-негативную динамику, теряя в среднем 0,25%, отмечает старший аналитик компании Esperio Антон Быков. Это происходит, несмотря на рост индексов на регулярной торговой сессии в США вчера, индустриальный Dow Jones обновил исторический максимум, а S&P 500 остановился в 0,25% от своей исторической вершины.
Основным драйвером роста американского фондового рынка остается корпоративная отчетность за третий квартал 2021 года, признает и этот эксперт. Уже отчиталось более 10% компаний входящих в индекс S&P 500, более 80% из них, превзошли консенсус-прогнозы Уолл-Стрит, чистая прибыль в среднем оказалось выше на 30% в сравнении с третьим кварталом 2020 года.
Знаковыми на этой неделе были отчеты стримингового гиганта Netfliх и производителя электромобиле Tesla. Обе компании отчитались лучше ожиданий. Netflix смогла превзойти прогнозы по наращиванию базы подписчиков во многом благодаря популярному сериалу «Игра в кальмара». Tesla объявила о рекордной выручке на фоне рекордных поставок. Однако не обошлось без проблем: оказалось, что рентабельность обеих компаний находится под риском снижения, у Netflix из-за опережающего роста расходов на создание контента, а у Tesla из-за сбоев в цепочках поставок и сложностей при наращивании объема производства.
Неудивительно, что на фоне роста ставок на долговом рынке после публикации отчетности акции Netflix и Tesla показали слабую динамику, первая упала на 2,17%, вторая скромно выросла на 0,18%, говорит Антон Быков. По его словам, возможно, если бы на представлении отчетности производителя электромобилей традиционно присутствовал Илон Маск, акции Tesla выросли бы сильнее.
После хорошего дня в США, можно было ожидать, что и в Азии торги пройдут неплохо, однако долговые проблемы крупного китайского девелопера Evergrande, вновь оказались в центре внимания, продолжает эксперт. 30-дневный период выплат по оффшорным облигациям должен закончиться в субботу, 23 октября, а значит, угроза «жесткого» дефолта Evergrande в эти выходные, становится все более реальной.
Торги по акциям компании Evergrande, после 17-дневной остановки, сегодня вновь возобновились. Падение с открытия превысило 10%, расширив общее снижение ее акций в этом году до более чем 80%. Что произойдет дальше в этой истории, инвесторы не знают, а потому четверг и пятница могут стать очень нервными на рынках. Все-таки, схожие проблемы испытывает не только Evergrande, но и другие китайские компании в секторе недвижимости. Индекс гонконгской биржи Hang Seng уже упал на 0,67%, а японский Nikkei 225 — на 1,87%.
Интересно, обращает внимание Антон Быков, что индекс S&P 500 подошел к «развязке» в истории с Evergrande около сильного уровня сопротивления в 4530 пунктов, от которого индекс может скорректироваться как минимум к уровню поддержки в 4440 пунктов. Сезон корпоративной отчетности, конечно продолжается, но мы видим, что позитивная реакция на результаты становится все слабее. Так что если опасения за распространение дефолта Evergrande на другие компании усилятся, то на фоне ожиданий ухудшающейся статистики по деловой активности в США, еврозоне и других странах (она выйдет в пятницу, 22 октября), фондовые рынки может ждать фиксация позиций и снижение в конце недели.
У российских фондовых индексов, которые также подошли к «развязке» с Evergrande, около важных уровней сопротивления, реакция может быть аналогичной, добавляет аналитик. В этом случае индекс РТС и индекс Мосбиржи, под влиянием общей динамики могут снизиться к концу недели на 2-3%, к 1840 и 4150 соответственно.
